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深市创业板新股英华特将于7月4日开始网上申购，申购代码为301272，中签号公布日为7月6日。

苏州英华特涡旋技术股份有限公司是一家专注于涡旋式制冷压缩机研发、制造和销售的高科技企业,公司获得专业风险投资公司投资和各级政府的科技经费支持,被评为江苏省民营科技企业和中小型科技企业、国家级高新技术企业。 公司产品已经通过CCC、CQC、CE、CRAA、UL、CB、INMETRO、ISI、RoHS&Reach等国内外产品认证,在管理方面本公司也取得了TüV的SO9001&ISO14001管理体系认证,这些权威认证都是英华特产品完美品质的保证和见证。本公司产品除了在国内市场取得傲人的销售业绩外,更销售到亚洲、非洲、欧洲、南美洲等40多个国家和地区。公司主营业务为研发、制造、销售制冷、冷冻和制热应用的涡旋式压缩机、冷凝机组、热泵机组、热泵热水器、流体控制元器件设备、空调和冷冻机零部件,提供技术和售后服务,从事货物及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为通用材料供应商和委托加工供应商，产业链下游为热泵厂商、商用空调厂商和冷冻冷藏厂商/工程商。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为47.93%、46.40%、35.08%。

发行人专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务，属于“通用设备制造业”。全球及中国稳定的涡旋压缩机市场规模为公司可持续盈利奠定了坚实基础。2018年、2019年、2020年和2021年全球涡旋压缩机市场规模为1565.2万台、1566.4万台、1488.7万台和1680.3万台，全球市场增长率分别为0.1%、-5.0%和12.9%。中国是全球第二大涡旋压缩机消费市场，全球占比在25%以上。

20世纪90年代外资品牌陆续进入国内市场。外资品牌凭借其技术和品牌优势，以及税收减免等一系列的优惠政策，在国内迅速发展壮大，并占据主导地位。时至今日，外资品牌凭借先发优势，仍高度垄断我国涡旋压缩机市场。2015年至2022年，前五大外资品牌（艾默生、江森日立、大金、丹佛斯、松下）的中国市场占有率从96.07%下降至80.29%。我国国产涡旋压缩机企业起步较晚，但发展较快。随着优秀民族企业的制造能力、产品质量、经营管理能力和服务水平的提升，国产品牌的综合竞争实力将稳步提高，“国产替代”有望加速。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：东亚机械、开山股份、鲍斯股份、三花智控

英华特2023一季报显示，公司主营收入8086.64万元，同比上升28.04%；归母净利润748.58万元，同比上升73.53%；扣非净利润684.32万元，同比上升90.54%；负债率37.77%，投资收益55.4万元，财务费用37.27万元，毛利率26.07%。

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