股指：燃油车降价引风波，股指观望；

近期部分燃油车生产大厂，结合本省的的优势，大幅降价，燃油车大幅降级去库存，反映了近两年来，燃油车在“新能车”的竞争下，开启全面的竞争。资本市场层面，燃油车价格的直接竞争对新能车是一个重大冲击，汽车大幅降价也诱发市场对“消费”不足的担忧，股市受累。从政策稳定基本面来看，国内经济恢复预期乐观，股指短期观望。

国债：货币持续刺激，国债多单轻仓；

(资料图)

央行货币数据显示，中国2月新增社融3.16万亿，新增人民币贷款1.81万亿，M2增速12.9%，货币刺激经济的力度持续增大。事件方面，目前“燃油车大幅降价”事件，让市场对“消费恢复”产生一定的谨慎预期。后期刺激消费的力度可能更大，国债持续维持低利率水平。国债多单轻仓。

贵金属：就业供需改善叠加避险冲击金银继续反弹；

周五晚间，COMEX黄金期货上涨1.8%，报1867.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%，报20.506美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报419.76元/克，上涨0.88%；沪银2306主力合约4862元/千克，上涨1.29%。2月非农新增就业人数31.1万人，略高于预期仍展现出就业需求韧性，但结构上信息业、运输仓储业等已录得负增长显示出结构性走弱。另外2月失业率回升至3.6%伴随着劳动参与率的回升，劳动力供给修复持续供需矛盾逐渐缓和，且时薪环比涨幅继续收敛，市场紧缩预期未进一步增强。硅谷银行由FDIC接管，或暂不具有危机扩散的条件，但仍给予贵金属避险溢价。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期看市场加息预期向现实回归程度已较为充分，关注本周通胀数据。

铜铝：宏观偏空铜铝维持震荡走势；

周五夜间铜铝内外齐跌，沪铜跌0.17%，报收69020元/吨，伦铜跌0.62%，报收8777美元/吨，沪铝主力跌0.6%，报收18255元/吨，伦铝跌0.58%，报收2306.5美元/吨。宏观方面，周五美国公布非农就业数据，就业率和失业率均高于预期，数据公布后美元走弱，市场对3月加息50bp的推测概率降至五成左右，但情绪仍较悲观，本周关注CPI数据的公布。3月11日美国硅谷银行正式宣布破产，市场避险情绪提升，或将进一步影响宏观情绪和市场流动性。基本面上，南美秘鲁铜矿供应端扰动因素仍未完全平息，云南减产落地后，一季度铝供应预计减少，对铝价底部支撑仍在。铜铝需求端消费复苏缓慢，3月旺季不旺的特征明显，政策上避免“大水漫灌”决定了消费端的缓速恢复，短期来说铜铝下游需求情况还较为不确定。整体来说，宏观悲观情绪较重，基本面扰动不断，本周预计铜铝维持震荡走势，操作上建议震荡偏空对待。

工业硅：成本下移，工业硅持续下行；

周五工业硅主力合约较前一交易日下跌0.76%，收盘于16960元/吨。现货市场成交较差，存在低价抛货的现象。在供给端，北方开工率高位，供应充足，南方枯水季，产量维持低位。需求端，有机硅周度产量环比减少，需求走弱，价格下行，生产亏损幅度扩大；多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升；铝合金因云南限产需求走弱。库存方面，港口库存和工厂库存没有变化，高库存施压硅价。整体来看，工业硅基本面较差，短期有破位下行的风险。

镍：镍价再次承压受挫，预计短期震荡走势；

周五夜间沪镍主力合约回落，收盘价报价177380元/吨，下跌3.16%；LME镍收盘价报价22680，下跌2.53%。宏观面，受各国加息预期加强的影响，有色板块集体承压。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；随着电积镍产能的陆续释放，预计精炼镍产量呈现小幅上升趋势。镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢、合金仍持续偏弱走势；新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，后期需关注有关新能源车消费利好政策的落地情况。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观加息预期加强使有色板块整体承压运行，低库存对镍价起到一定的支撑作用，基本面对镍价支撑弱，多空因素交织下预计镍价短线震荡，预计本周运行区间在17万元/吨至19万元/吨。

生猪:消费支撑有限猪价偏弱；

周末现货稳中下调，市场情绪较差。从基本面来看，按照仔猪出生数据来看，3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态，6-7月环比有所减少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滞后供应，而3月以来二次育肥情绪降温，对供应节奏扭曲度下降。从需求来看，目前终端市场的场景消费及季节性消费恢复已经进入平稳阶段，后期消费驱动减弱。从行业心态来看，近期猪价在16元附近达到暂时的平衡，行业观望情绪上升，疫病风险使得部分养殖户扛价心态减弱，但部分养殖户在猪价调整后又有惜售心理。综合来看，猪价进入上下游相持阶段，但随着时间推移，后期二次育肥出栏叠加正常的供应增长可能加大调整压力，盘面连续下跌后高升水基本释放，后期偏弱震荡概率较大。

玉米:延续震荡等待破局；

周五夜盘玉米期货震荡偏弱，主力C2305合约跌0.21%，暂报2842元。从基本面来看，目前产区地趴粮销售进入尾声，进口玉米在接下来几个月预计下降，供应冲击减弱，需求方面，生猪利润仍保持亏损，饲料企业库存虽然同比偏低，但大幅提高库存动力不足，整体以滚动补库为主，深加工企业加工利润也不佳，但加工量处于高位，加之原料备货亦上升到偏高水平，深加工需求亦缺乏提振。综合来看，玉米暂时缺少较大的驱动题材，暂时或延续震荡格局。

苹果：触底回弹底部仍存一线支撑；

周五，苹果期货大幅拉涨。主力合约AP2305高位回落，期间跌破9000关口，但下方仍存一线支撑，反弹报收9082，较上一交易日涨1.24%，减仓1万手，持仓20万手。据卓创资讯，截至2023年3月9日，全国冷库苹果库存量约668.61万吨，高于去年同期45.12万吨，处于五年历史偏上位置。冷库苹果周度出货量在16.03万吨左右，不及去年同期水平。随着气温逐渐升高，苹果将步入存储后期，一方面质量会下滑，另一方面存储成本也会增加。当下游消化的时间窗口缩窄，果农及客商心态可能会发生转变，近月合约或震荡偏弱。操作建议震荡偏空思路对待。

花生：延续弱势主力合约移仓换月；

周五，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304低位震荡，收10732，较上一交易日跌0.13%，减仓1万手，持仓6万手。油厂尚未大面积开工，到货不多。往年3-6月是进口米集中到港阶段，进口价格进一步回落，据卓创资讯，北方港口进口米苏丹精米新米价格约10650元/吨，进口增加或缓解前期供应紧张格局。操作建议震荡偏空思路对待。

豆类：多空交错美豆震荡收低；

周五CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.25%。随着巴西创纪录的新豆收获上市，全球大豆需求开始转向南美。对美联储再次加息的担忧给大多数大宗商品市场带来了压力。但是阿根廷大豆产量预估大幅下调至不足3000万吨，制约了大豆市场的下跌空间。5月期约收低3.75美分，报收1507美分/蒲式耳。受此影响，连粕继续下行，期价跳低开，但随后短空平仓期价收复部分跌幅。现货市场成交依然疲软，美豆的回落也拖累连粕，连粕低位弱势震荡延续，保持短线波段操作。

油脂：美豆油震荡走低内盘油脂低位震荡；

周五CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低0.8%，主要原因是外部经济疲软，大宗商品承压，以及其他植物油市场下挫。5月期约收低0.45美分，报收56.61美分/磅。受此影响，连豆油在上周五低位窄幅震荡。

周五BMD棕榈油期货下跌，收于三周来的最低点。主要是受到能源和外部竞争性食用油市场下跌的拖累。MPOB以及出口数据利多抑制跌幅。5月毛棕榈油报每吨4,098令吉，较周四下跌107令吉或2.54%。与之相比，连棕油少量抄底盘支撑期价低位窄幅震荡。

周五ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中陈季期约创下两位数的跌幅，追随其它植物油市场的跌势。5月期约收低14.50加元，报收777.80加元/吨。夜盘郑菜油低位窄幅震荡。连续下挫后，国际油脂以及内盘油脂跌势暂缓，市场有修复的情绪。不过目前对于与油脂冲击最大的依然是宏观外部市场的不利因素，其自身依然有一定的利多支撑。短期市场跌势可能减弱，但能否反弹仍需外部因素提振。操作上保持波段思路对待。

燃料油：原油反弹多头关注反弹；

周五夜间，燃料油震荡偏弱，但成本端反弹，周一关注原油上涨带来的多头机会。国内方面，全国主力炼厂开工率持续提升，重油市场供应量相对稳定，但是目前下游拿货积极性较为一般，市场观望情绪浓重，现货价格近期小幅度走弱。航运业方面，近期BDI指数持续反弹，国际船用油市场好于前期，但是仍弱于往年同期。在原油止跌企稳后，燃料油可能出现一定反弹，操作建议，轻仓短多，快进快出

沥青：激情震荡供需平衡；

周五夜间，原油反弹，沥青走势震荡。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月7日当周，沥青炼厂利润约为120元/吨，本周略有下降。同时，市场供应量也有所回升，截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。近期沥青现货价格震荡走强，市场信心相对稳定，上游出货未见太大阻力，目前市场供需平衡。在市场消化原油利空情绪之后，沥青走势震荡，建议震荡思路操作。

原油：美国钻井数量持续下降油价维持区间震荡；

上周五美国WTI原油上涨1.27%，报收于76.68美元/桶，夜盘国内原油SC2304下跌1.11%，报收于553.3元/桶。美国石油在线钻井平台连续第四周减少至去年6月以来的最低水平。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止3月10日的一周，美国在线钻探油井数量590座，比前周减少2座；比去年同期增加63座。美国劳工部公布2月非农数据显示，美国2月非农就业人口新增31.1万人，数据好于预期。技术面，WTI油价短期维持73-83美元/桶区间震荡运行，SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

橡胶：港口橡胶持续累库胶价短期震荡偏弱；

夜盘沪胶RU2305下跌1.32%，报收于11935元/吨。虽然海外产区逐步进入低产期，新胶水供应压力减缓；但港口到货量依然较多，现货库存有望呈现继续累库形态；需求端，轮胎行业开工虽然相对高位，但是个别厂家产销不对等开始扩大，轮胎库存方面出现止降反增，下游轮胎行业随着需求订单放缓以及终端传导不畅，轮胎厂家开工继续提升空间有限。技术面，胶价RU2305短期维持震荡偏弱，或继续下跌探底。操作建议：等待止跌企稳。

铁矿石：需求拉动高位震荡；

周五夜盘铁矿石低位回升，05合约跌1.5至923，跌幅0.16%。临近季节性旺季，钢材需求回暖，终端需求快速启动，铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位，港口库存也开始回落，钢厂有补库预期，铁矿石仍有上行动力。宏观情绪上，外盘风险事件对盘面波动有所影响，操作上建议短线参与。

玻璃：库存回落盘面震荡；

周五夜盘玻璃高位震荡，截止收盘，玻璃05合约涨2至1595，涨幅0.13%。随着情绪回暖，玻璃供需情况有所走好，供应端小幅回落，厂内库存高位下滑，拐点出现。随着市场对旺季预期不断增强，下游需求启动，预计随着库存下滑，市场将再次挑战1700附近压力，操作上建议短线操作为主。

焦炭焦煤：真实需求支撑原料反弹；

周五夜间，焦炭2305低位开盘，震荡偏强运行，报收2927，上涨8.5，涨幅0.29%。焦煤价格上涨，焦企低利润运行，主动提产动能不足，开工率周环比小幅下滑。需求方面钢厂保持复产，铁水产量增加，焦炭真实需求支撑存在。期货盘面低位反弹，建议短多操作。

周五夜间，焦煤2305低位开盘，震荡偏强运行，报收1987.5，较前日结算价持平。近期国内煤矿产能释放受限，预计会议结束后供应稳步恢复。进口方面蒙煤通关高位，海运煤少量成交。下游利润水平不佳，低库存下按需采购为主，对高价资源接受意愿下降。期货盘面低位反弹，建议短线操作。

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